Título público parece o oposto de um gráfico de ações — mas o PU (Preço Unitário) de um título se move todos os dias, forma tendências, faz pullbacks e responde à análise técnica como qualquer série de preços. Este guia explica a mecânica que você precisa dominar antes de olhar a aba Bonds Brasil do app.
Um título prefixado promete pagar um valor fixo no vencimento (R$ 1.000, por convenção). O que você negocia hoje é o desconto sobre esse valor. Se a taxa exigida pelo mercado sobe, o mesmo título futuro vale menos hoje (desconto maior) — o PU cai. Se a taxa cai, o PU sobe. É uma gangorra exata: não existe taxa subindo com preço subindo.
Duration é a sensibilidade do PU a mudanças de 1 ponto percentual na taxa. Título curto (vence em 1–2 anos) balança pouco; título longo (2045, 2060) balança muito — no nosso levantamento, um IPCA+ 2045 se move cerca de 7× mais por variação de taxa do que um IPCA+ 2026. Consequência prática: título longo é renda fixa no nome, mas se comporta como ativo de risco no gráfico — e é exatamente por isso que dá para aplicar swing trade nele.
| Título | Remuneração | Comportamento do PU |
|---|---|---|
| Tesouro Selic | Selic + pequeno spread | Quase uma linha reta subindo — pós-fixado não tem gangorra relevante. É o "caixa" do Relógio do Investimento. |
| Tesouro Prefixado | taxa fixa contratada (ex.: 14% a.a.) | Gangorra pura com a expectativa de juros. Aposta direcional em queda da Selic futura. |
| Tesouro IPCA+ | inflação + juro real (ex.: IPCA + 7%) | Gangorra com o juro real. Protege da inflação e ainda oscila com o ciclo — os vencimentos longos são os mais voláteis da família. |
| Com juros semestrais | iguais aos acima, pagando cupom a cada 6 meses | Mesma lógica, duration um pouco menor (você recebe parte antes). |
Se você carrega o título até o vencimento, recebe exatamente a taxa contratada — o balanço do meio do caminho é cosmético. Mas se pretende vender antes, a marcação a mercado é o seu preço de saída: comprar um prefixado longo às vésperas de um ciclo de alta de juros pode significar meses no vermelho. É aqui que a análise técnica ajuda: tendência do PU, suportes e a leitura do Relógio do Investimento (reflação favorece bonds) dizem se o vento está a favor.