좋은 차트도 나쁜 거시적 타이밍에 의해 무너질 수 있습니다. 투자 시계(메릴린치에 의해 대중화된 Investment Clock)는 경제 사이클의 간단한 지도입니다. 성장(가속 또는 둔화)과 인플레이션(상승 또는 하락)을 교차하여 세계를 네 가지 사분면으로 나눕니다. 각 사분면은 역사적으로 다른 자산군에 유리합니다.
네 가지 사분면
사분면
성장
인플레이션
유리한 자산군
회복
가속 ↑
하락 ↓
주식 — 이익 회복, 금리 여전히 낮음
과열
가속 ↑
상승 ↑
원자재 — 강한 수요가 가격을 압박
스태그플레이션
둔화 ↓
상승 ↑
현금 — 위험에 대한 최악의 상황
리플레이션/둔화
둔화 ↓
하락 ↓
채권 (bonds) — 금리 하락 경향, 장기 채권 가치 상승
시계의 네 가지 지표
GDP — 분기별 실질 변화는 성장이 가속화되는지 둔화되는지를 알려줍니다. 중요한 것은 수준이 아니라 변화율(변화)입니다.
인플레이션 (CPI/IPCA) — 지난 몇 달간의 방향. 4%의 인플레이션이 하락하는 것과 4%가 상승하는 것은 다른 세상입니다.
금리 — 중앙은행의 대응: 식히기 위해 올리고, 자극하기 위해 내립니다. 높은 금리가 하락하는 것은 스태그플레이션에서 리플레이션으로의 전환을 나타내는 경우가 많습니다.
실업률 — 확인을 위한 후행 지표: 경기 과열 시 하락, 경기 둔화 시 상승.
GraphExpert.AI 사용법: 앱은 두 가지 계층으로 사분면을 계산합니다 — 글로벌 사이클(미국, 시장의 광범위한 기준)과 자산 국가의 로컬 사이클(IBGE를 통한 브라질, 유로스타트를 통한 유럽 등). Top Setups의 각 카드는 해당 거래가 사이클에 순응하는지 역행하는지, 그리고 해당 사분면이 어떤 자산군에 유리한지를 보여줍니다. "사이클에 역행하는" 매수 설정이 금지된 것은 아니지만 — 역풍을 맞으며 노를 젓고 있다는 것을 알아야 합니다.
사이클이 차트를 대체하지는 않습니다 (그 반대도 마찬가지).
우리는 거시 사분면을 엄격한 필터로 사용하는 것을 테스트했습니다 — "우호적인" 단계 밖의 모든 매수를 차단하는 것입니다. 백테스트 결과는 좋지 않았습니다. 개별 자산의 강한 추세는 거시적 단계를 통과하기 때문에 필터가 좋은 거래와 나쁜 거래를 모두 잘라냈습니다. 우리가 채택한 결론은 다음과 같습니다. 투자 시계는 켜고 끄는 스위치가 아니라 맥락과 비중(확신을 높이거나 줄이고, 카드에 경고로 표시됨)입니다.
실전에서 읽는 방법
지역 스태그플레이션 + 주식 매수 설정: 확신 감소; 더 큰 기술적 수렴을 요구하고 더 작은 포지션을 고려하십시오.
리플레이션 + 금리 하락 추세: 국채 탭을 살펴보세요 — 장기 채권의 자연 서식지입니다 (Tesouro Direto 가이드를 참조하세요).
과열: 원자재 및 관련 주식이 주도하는 경향이 있습니다. 장기 듀레이션 기술주는 금리 상승으로 어려움을 겪습니다.
시계는 천천히 움직입니다 (며칠이 아니라 몇 달). 헤드라인의 작은 충격마다 판독값을 재조정하는 것은 분석이 아니라 노이즈입니다.