Un título público parece lo opuesto a un gráfico de acciones — pero el PU (Precio Unitario) de un título se mueve todos los días, forma tendencias, hace pullbacks y responde al análisis técnico como cualquier serie de precios. Esta guía explica la mecánica que necesitas dominar antes de mirar la pestaña Bonds Brasil de la app.
Un título prefijado promete pagar un valor fijo al vencimiento (R$ 1.000, por convención). Lo que negocias hoy es el descuento sobre ese valor. Si la tasa exigida por el mercado sube, el mismo título futuro vale menos hoy (descuento mayor) — el PU cae. Si la tasa cae, el PU sube. Es un balancín exacto: no existe tasa subiendo con precio subiendo.
Duration es la sensibilidad del PU a cambios de 1 punto porcentual en la tasa. Un título corto (vence en 1–2 años) se mueve poco; un título largo (2045, 2060) se mueve mucho — en nuestro estudio, un IPCA+ 2045 se mueve cerca de 7× más por variación de tasa que un IPCA+ 2026. Consecuencia práctica: un título largo es renta fija de nombre, pero se comporta como activo de riesgo en el gráfico — y es exactamente por eso que se puede aplicar swing trade en él.
| Título | Remuneración | Comportamiento del PU |
|---|---|---|
| Tesouro Selic | Selic + pequeño spread | Casi una línea recta subiendo — un post-fijado no tiene un balancín relevante. Es el "efectivo" del Reloj de la Inversión. |
| Tesouro Prefijado | tasa fija contratada (ej.: 14% a.a.) | Balancín puro con la expectativa de intereses. Apuesta direccional a la caída de la Selic futura. |
| Tesouro IPCA+ | inflación + interés real (ej.: IPCA + 7%) | Balancín con el interés real. Protege de la inflación y aún oscila con el ciclo — los vencimientos largos son los más volátiles de la familia. |
| Con intereses semestrales | iguales a los anteriores, pagando cupón cada 6 meses | Misma lógica, duration un poco menor (recibes una parte antes). |
Si mantienes el título hasta el vencimiento, recibes exactamente la tasa contratada — el movimiento intermedio es cosmético. Pero si pretendes vender antes, la valoración a mercado es tu precio de salida: comprar un prefijado largo en vísperas de un ciclo de alza de intereses puede significar meses en rojo. Es aquí donde el análisis técnico ayuda: tendencia del PU, soportes y la lectura del Reloj de la Inversión (reflación favorece a los bonds) dicen si el viento está a favor.