Eine Staatsanleihe scheint das Gegenteil eines Aktiencharts zu sein — aber der PU (Stückpreis) einer Anleihe bewegt sich täglich, bildet Trends, macht Pullbacks und reagiert auf die technische Analyse wie jede andere Preisreihe. Dieser Leitfaden erklärt die Mechanik, die du beherrschen musst, bevor du den Tab Bonds Brasil der App ansiehst.
Eine festverzinsliche Anleihe verspricht, bei Fälligkeit einen festen Betrag zu zahlen (R$ 1.000, per Konvention). Was du heute handelst, ist der Abschlag auf diesen Wert. Wenn der vom Markt geforderte Zinssatz steigt, ist dieselbe zukünftige Anleihe heute weniger wert (höherer Abschlag) — der PU fällt. Wenn der Zinssatz fällt, steigt der PU. Es ist eine exakte Wippe: Es gibt keinen steigenden Zinssatz bei gleichzeitig steigendem Preis.
Die Duration ist die Sensibilität des PU gegenüber Änderungen des Zinssatzes um 1 Prozentpunkt. Kurzlaufende Anleihen (fällig in 1–2 Jahren) schwanken wenig; langlaufende Anleihen (2045, 2060) schwanken stark — in unserer Untersuchung bewegt sich ein IPCA+ 2045 etwa 7× mehr pro Zinsänderung als ein IPCA+ 2026. Praktische Konsequenz: Langlaufende Anleihen sind dem Namen nach festverzinslich, verhalten sich aber im Chart wie ein Risikoaktiva — und genau deshalb kann man Swing Trades damit machen.
| Anleihe | Verzinsung | Verhalten des PU |
|---|---|---|
| Tesouro Selic | Selic + kleiner Spread | Fast eine gerade Linie nach oben — variabel verzinste Anleihen haben keine relevante Wippe. Es ist die „Kasse“ der Investment-Uhr. |
| Tesouro Prefixado | vereinbarter fester Zinssatz (z.B.: 14% p.a.) | Reine Wippe mit Zinserwartung. Direktionale Wette auf fallende zukünftige Selic-Zinsen. |
| Tesouro IPCA+ | Inflation + Realzins (ex.: IPCA + 7%) | Wippe mit dem Realzins. Schützt vor Inflation und schwankt dennoch mit dem Zyklus — die langen Laufzeiten sind die volatilsten der Familie. |
| Mit halbjährlichen Zinsen | gleich wie oben, mit halbjährlicher Kuponzahlung | Gleiche Logik, etwas kürzere Duration (du erhältst einen Teil früher). |
Wenn du die Anleihe bis zur Fälligkeit hältst, erhältst du genau den vereinbarten Zinssatz — die Zwischenschwankung ist kosmetisch. Aber wenn du vorher verkaufen möchtest, ist die Marktbewertung dein Ausstiegspreis: eine langlaufende festverzinsliche Anleihe kurz vor einem Zinsanstiegszyklus zu kaufen, kann Monate im Minus bedeuten. Hier hilft die technische Analyse: PU-Trend, Unterstützungen und die Lektüre der Investment-Uhr (Reflation begünstigt Anleihen) sagen dir, ob der Wind günstig steht.